Alavancagem

Alavancagem é sinônimo de risco. 

Quanto maior for o grau de alavancagem operacional de uma empresa, maior será o seu risco.

Empresas que não utilizam custos fixos operacionais têm grau de alavancagem operacional igual a 1,0.

Ponto de equilíbrio operacional é o nível de produção/vendas, em unidades, que a empresa precisa atingir para não ter prejuízo operacional.

Quanto maior for o ponto de equilíbrio operacional de uma empresa, maior será o seu risco, pois será maior a dificuldade de ela cobrir seus custos fixos.

Alavancagem operacional abrange até o lucro operacional;

Quanto maior for o grau de alavancagem operacional, maior será a capacidade de expansão dos lucros.

Calcular pelo nível de vendas, que proporcionará lucros diferentes ou

Calcular a variação percentual nas vendas e no lucro existente entre elas.

Alavancagem  operacional  (GAO)

GAO= variação percentual do lucro operacional / variação percentual da quantidade vendida  ou 

GAO = variação percentual do lucro operacional / variação percentual da receita

GAO = Δ% no LAJIR

           Δ% nas vendas

GAO a um nível de produção/vendas = Q (P – CV) /                                                                                 Q (P – CV) – CF 

Quantidade

Preço

Custo Variável

Custo Fixo

 

Independente de qual seja  a maneira escolhida para o cálculo do grau de alavancagem operacional, o resultado será sempre o mesmo.

O GAO revela quantas vezes o lucro operacional aumenta mais que o aumento na quantidade vendida.

Alavancagem financeira se estende desde o lucro operacional até o LPA

Ponto de equilíbrio financeiro é que o nível de lucro operacional (LAJIR) que a empresa necessita, a fim de que seu lucro por ação (LPA) seja zero ou nulo.

 

O ponto de equilíbrio financeiro é encontrado por meio da seguinte fórmula:

Lucro operacional (LAJIR) = J + DR / (1-T)

J – montante de juros pagos anualmente.

DR – valor total dos dividendos de ações preferenciais

T – alíquota do imposto de Renda 

Alavancagem financeira é o uso de custos fixos financeiros visando alavancar (melhorar) o lucro por ação.

Os custos fixos financeiros são os juros pagos por empréstimos obtidos e dividendos de ações preferenciais pagos pela empresa.

Lucro por ação é a divisão do lucro líquido disponível aos acionistas comuns (ou ordinários) pelo número de ações ordinárias que compõem o capital da empresa

Alavancagem financeira é o uso de empréstimos e de ações preferenciais na estrutura de capital da empresa.  

Resumindo 

Alavancagem financeira é sinônimo de risco financeiro, pois ela existe quando a empresa utiliza custos e despesas fixos (juros e dividendos de ações preferenciais) financeiros em sua estrutura.

Quanto maiores forem os custos e despesas operacionais de uma empresa, maior será a dificuldade de cobertura dos mesmos.

Alavancagem financeira pode ser definida como o uso de custos e despesas fixos financeiros visando à multiplicação dos lucros por ação. 

Quanto mais a empresa substitui custos e despesas variáveis por custos e despesas fixos, maior será a capacidade de multiplicação dos seus lucros por ação.

O grau de alavancagem financeira é uma medida numérica da capacidade de aumento (ou redução) nos lucros por ação, em face do aumento (ou redução) no lucro operacional LAJIR.

 

Grua de Alavancagem Financeira (GAF) = Variação percentual no LPA  /  Variação percentual no LAJIR

 

Lucro por ação (LPA)

Lucro operacional (LAJIR)

 

GAF a um determinado nível de LAJIR =            LAJIR 

                                                LAJIR – J – (DP x ( 1/ 1-T) )

Grau de Alavancagem Total (GAT) = Variação percentual no LPA / Variação percentual nas vendas

Alavancagem total ou combinada é o resultado da multiplicação do grau de alavancagem operacional pelo grau de alavancagem financeira. 

O grau de alavancagem total é a medida de risco total da empresa.

Quanto maior for o grau de alavancagem total, maior será o risco total da empresa.